нефть

Сколько на самом деле должна стоить нефть? В попытке ответить на этот вопрос давайте посмотрим на график цен на нефть с 1861 года по 2013 год.

Коричневая линия на графике цены на нефть показывает нефтяные котировки в деньгах нынешнего времени (с учетом инфляции). Черная линия отображает среднюю стоимость барреля — 30 долларов США. Логично, что при планировании инвестиций нужно учитывать вариант такой цены на нефть в своем сценарии. ➡

Каждый раз, когда на рынке нефти происходят значительные ценовые изменения, мы слышим о том, что «в этот раз все по-другому». Разочаруем — это далеко не так, и 150 лет наблюдений подтверждают данный факт.

Колебания цен на нефть в пределах 15%-20% вполне достаточно для паники у среднестатистического инвестора. Основная версия: такое значительное движение говорит о том, что на рынке происходит что-то нехорошее, а это может отразиться на инвестициях. Это может быть геополитический конфликт, стихийное бедствие или колебания спроса и предложения. А может быть это как раз и есть нормальное поведение цен на нефть, предполагает Тайлер Кроув из The Motley Fool.

Начиная с 1861 года (всего 2 года спустя после бурения первой нефтяной скважины в США) можно выделить целый ряд периодов колебаний цен на нефть: ➡

Стоимость нефти резко снизилась за прошедшие полгода, а за ней упала и стоимость топлива. Цена галлона бензина в США снизилась на 1,50 доллара  (40 %) за последние 8 месяцев.

Если построить график динамики цен на галлон топлива с учетом инфляции с 1980 года по наше время, то получим следующую картину:

Легко заметить, что основные изменения в цене происходили в период масштабных геополитических кризисов. В середине 80-х годов прошлого века нефтяные войны привели к значительному падению котировок, и этот уровень продержался почти 20 лет. Будем верить, что текущая ситуация продлится не так долго.

Отчет по запасам нефти в США показал рост на 4,9 млн баррелей за прошлую неделею. Это на 3,6 млн баррелей больше, чем ожидалось. Текущие запасы нефти в хранилищах (417,9 млн баррелей) находятся на максимальных уровнях за 80 лет, отметили в Министерстве энергетики США.

График Торстена Слока из Deutsche Bank показывает, насколько перенасыщен рынок нефти сейчас по сравнению с историческими уровнями.

Стоимость барреля нефти подросла в последнее время, отыграв почти 20% от недавних минимумов, но если посмотреть на долгосрочный график цен, то до прежних уровней еще далеко.

Цены на нефть опускались ниже 50% от 200-дневной средней. Напомним, что в кризисный 2008 год цены опускались еще ниже, до 70% от 200-дневной средней.

В 2008 году падение цен на нефть было очень сильным, но и экономика находилась в глубокой рецессии, а индексы фондового рынка стремительно летели вниз. Если построить соотношение цены на нефть WTI и индекса S&P 500, то падение 2008 года еле заметно на графике, так как индекс тоже снижался. ➡

Добыча нефти сегодня идет самыми разными способами, у каждого их которых есть своя себестоимость. Чем ниже опускается стоимость барреля, тем ближе она к себестоимости некоторых способов добычи, что делает их просто невыгодными с экономической точки зрения.

Самая дешевая нефть по способу добычи, как и ожидалось, находится на Ближнем Востоке, а вот дальнейшая разработка сланцевых запасов в США и Канаде под вопросом. Россия балансирует на грани себестоимости, по мнению авторов графика. Все зависит от того, сколько продлится период дешевой нефти.

Падение цен на нефть на прошлой неделе выделило четких победителей и проигравших. Последних, увы, гораздо больше, ведь с июня котировки нефти снизились на 35%. Действительно ли выгода от дешевой нефти перевесит все негативные последствия для потребителей — ответить на этот вопрос пока точно не сможет ни один аналитик.

В издании The Wall Street Journal опубликовали список "пострадавших" от падения нефтяных котировок после заседания ОПЕК. В таблице указаны размеры падения котировок акций в процентах и изменение рыночной капитализации компаний. ➡

Стоимость нефти снизилась практически на 15% от максимумов 6-го сентября этого года, и до отметки в 20% осталось совсем немного. Уход ниже будет означать начало нового периода медвежьего рынка.

Всего с 1983 года насчитывается 31 такой период. Последний продлился с 24 февраля по 28 апреля 2012 года (подробная таблица со статистикой по всем периодам представлена ниже). Длительность среднего медвежьего периода рынка составляет всего 108 дней, а средний уровень снижения цены — 33,73%.

Чтобы достигнуть отметки нового медвежьего рынка, стоимости нефти марки WTI нужно снизиться до $88,40. ➡

Фондовые индексы растут, а тем временем спред между нефтью марки Brent и WTI достиг годового минимума. Если еще несколько месяцев назад он составлял около 20-ти долларов, то сейчас его величина опустилась до $10,62.

Почему эту величину так важно знать? Ответ прост — цены на топливо зависят больше от стоимости нефти марки Brent, поэтому когда уменьшается спред между двумя марками, то это в итоге приводит и к падению цен на бензин.