Отличия биржевых фондов (ETF) от закрытых фондов (CEF)

Фонды, которые торгуются на бирже как акции (exchange traded fund, ETF) и закрытые фонды (closed-end fund, CEF) внешне кажутся очень похожими, но на самом деле это два разных инструмента с различающимися подходами к работе с ценными бумагами.

Основная путаница между ETF и CEF возникает в связи с тем, что оба типа фондов торгуются на бирже, имеют портфель инструментов и отслеживают конкретную отрасль экономики. Но вот дальше идут различия, о которых необходимо знать.

Дэвид Гудбой (David Goodboy) и сайт Trading Markets объясняют основные похожие черты и различия между этими двумя инструментами:

• ETF — это портфель акций, облигаций, опционов и других инструментов, который торгуется на бирже как обычная акция. Такие фонды создаются для отслеживания конкретного индекса, группы компаний или сектора экономики.

• CEF и ETF отличаются тем, что первый тип фондов не выпускает новых акций для привлечения дополнительных инвестиций. Как только необходимый капитал для создания фонда собран, то больше дополнительных акций выпущено не будет. Этим и объясняется его название — закрытый фонд (closed-end fund).

• ETF — обычно управляются пассивно, а CEF — управляются активно менеджерами фонда.

• Точный портфель ETF является публичным и известен каждый день, тогда как составляющие портфеля закрытого фонда не всегда публикуются открыто.

• Закрытые фонды редко торгуются по чистой стоимости активов (net asset value, NAV), для них практикуется покупка/продажа с дисконтом или премией.