нефть

Нефть вырастет до 80 долларов до конца 2015 года

Шанс на такой рост цен на нефть, по мнению аналитиков UBS, составляет не менее 25%, учитывая историю колебаний цен на черное золото за более чем 100 лет наблюдений.

Котировки, конечно, могут продержаться на текущем уровне и до конца 2015 года, но подобных колебаний (на 50% и более за два года) в истории нефтяных цен зафиксировано лишь 8.

Сколько должна стоить нефть, и какой цены ожидать в 2015 году

Сколько на самом деле должна стоить нефть? В попытке ответить на этот вопрос давайте посмотрим на график цен на нефть с 1861 года по 2013 год.

График стоимости нефти с 1863 года по 2013 год

Коричневая линия на графике цены на нефть показывает нефтяные котировки в деньгах нынешнего времени (с учетом инфляции). Черная линия отображает среднюю стоимость барреля — 30 долларов США. Логично, что при планировании инвестиций нужно учитывать вариант такой цены на нефть в своем сценарии.

Итоги февраля по ETF: падение отыграно

Традиционно публикуем список ключевых биржевых фондов и их доходность в феврале и с начала года. Американские ETF выросли на 5%+, отыграв январское падение — это касается как основных индексов, так и секторов экономики. Единственный "неудачник" — это сектор Utilities (XLU), где зафиксировано падение за последний месяц зимы на 6,39%.

Международные биржевые фонды по Австралии (EWA), Италии (EWI), Японии (EWJ), Мексике (EWW) и Испании (EWP) выросли на более чем 7%, а фонд по России (RSX) показал доходность в 21,89% (доходность с начала 2015 года также позитивная). Скромную доходность продемонстрировал ETF Гонконга (EWH), который прибавил за февраль лишь 0,18%.

Действущих скважин становится меньше, а нефти все больше

Количество действующих нефтяных скважин в США снижается, о чем еженедельно публикуется отчет компании Baker Hughes. В прошлую пятницу скважин стало еще на 33 штуки меньше, а их общее количество упало до уровня 2011 года. Но даже это не оказало значительного влияния на объемы добычи нефти.

«Снижение числа действующих нефтяных скважин не настолько значительное, на наш взгляд, чтобы оказать влияние на объемы добычи нефти и сбалансировать этот рынок», – отмечает аналитик Дамьен Курвалин (Damien Courvalin) из Goldman Sachs.

Графики подтверждают этот факт:

Количество нефтяных скважин и объемы добычи нефти

Цена нефти: факты и 150 лет истории наблюдений

Каждый раз, когда на рынке нефти происходят значительные ценовые изменения, мы слышим о том, что «в этот раз все по-другому». Разочаруем — это далеко не так, и 150 лет наблюдений подтверждают данный факт.

Колебания цен на нефть в пределах 15%-20% вполне достаточно для паники у среднестатистического инвестора. Основная версия: такое значительное движение говорит о том, что на рынке происходит что-то нехорошее, а это может отразиться на инвестициях. Это может быть геополитический конфликт, стихийное бедствие или колебания спроса и предложения. А может быть это как раз и есть нормальное поведение цен на нефть, предполагает Тайлер Кроув из The Motley Fool.

Динамика цен на нефть с 1861 года по 2015 год

Начиная с 1861 года (всего 2 года спустя после бурения первой нефтяной скважины в США) можно выделить целый ряд периодов колебаний цен на нефть:

Стоимость галлона бензина в США сегодня с учетом инфляции

Стоимость нефти резко снизилась за прошедшие полгода, а за ней упала и стоимость топлива. Цена галлона бензина в США снизилась на 1,50 доллара  (40 %) за последние 8 месяцев.

Если построить график динамики цен на галлон топлива с учетом инфляции с 1980 года по наше время, то получим следующую картину:

Динамика стоимости галлона бензина в США

Легко заметить, что основные изменения в цене происходили в период масштабных геополитических кризисов. В середине 80-х годов прошлого века нефтяные войны привели к значительному падению котировок, и этот уровень продержался почти 20 лет. Будем верить, что текущая ситуация продлится не так долго.

Запасы нефти в США на максимуме за 80 лет

Отчет по запасам нефти в США показал рост на 4,9 млн баррелей за прошлую неделею. Это на 3,6 млн баррелей больше, чем ожидалось. Текущие запасы нефти в хранилищах (417,9 млн баррелей) находятся на максимальных уровнях за 80 лет, отметили в Министерстве энергетики США.

График Торстена Слока из Deutsche Bank показывает, насколько перенасыщен рынок нефти сейчас по сравнению с историческими уровнями.

График запасов нефти в США

График цены на нефть: радоваться еще рано

Стоимость барреля нефти подросла в последнее время, отыграв почти 20% от недавних минимумов, но если посмотреть на долгосрочный график цен, то до прежних уровней еще далеко.

График цены на нефть с 2001 года

Цены на нефть опускались ниже 50% от 200-дневной средней. Напомним, что в кризисный 2008 год цены опускались еще ниже, до 70% от 200-дневной средней.

Отклонение от 200 дневной средней по ценам на нефть

В 2008 году падение цен на нефть было очень сильным, но и экономика находилась в глубокой рецессии, а индексы фондового рынка стремительно летели вниз. Если построить соотношение цены на нефть WTI и индекса S&P 500, то падение 2008 года еле заметно на графике, так как индекс тоже снижался.

Сколько действующих нефтяных скважин осталось в США?

Обновленные данные от Baker Hughes по количеству действующих нефтяных скважин свидетельствуют о продолжении падения. За неделю количество работающих вышек на скважинах снизилось на 83 до 1140 штук. Это минимальное значение с декабря 2011 года, а также на 276 скважины меньше, чем в аналогичный период год назад.

Снижение продолжается, как это было уже и неделей ранее, но, как отмечают аналитики Baker Hughes, это далеко не предел. В прошлые периоды резкого снижения цен на нефть, количество действующих скважин падало на 40%-60%. Текущий размер снижения составляет около 30% с максимумов октября 2014 года.

Количество действующих нефтяных скважин снижается