Сегодня стало очень популярным следующее правило: "Если что-то на рынке вызывает сомнения и это невозможно объяснить, то во всем следует винить компьютеры". Особенно часто об этом вспоминают в последние несколько дней. Действительно, может в этом и вся причина кризиса?

Если это правда, то необходимо подтверждение фактами. За последние 50 торговых дней среднее колебание индекса (вверх или вниз) составляет 0,90%. Если взглянуть на исторические данные, то текущий уровень еще очень далек от колебаний в период финансового кризиса — тогда он поднялся до 3,71%. Учитывая, что последние несколько дней были очень волатильными, то если текущий тренд продолжится, следует ожидать повышение 50-ти дневной средней.

И все равно виноваты компьютеры! Ведь благодаря их участию резко выросла волатильность в период финансового кризиса 2008 года, но как тогда объяснить рост показателей в 1930-х годах, когда среднее изменение котировок индекса было выше 3%? Компьютеров тогда точно не было. Конечно, высокочастотный трейдинг и спекуляция акциями создают дополнительную волатильность на рынке, но это не единственная причина снижения индексов. Реальность такова, что когда рынки идут вниз, ликвидность истощается, а значит растет волатильность.